La conducta defensiva de los argentinos antes de las elecciones es un clásico. La dolarización, que impulsó el precio de las cotizaciones paralelas en las últimas semanas -y que el Gobierno trató de frenar con controles e intervención-, tiene como contrapartida un desarme de inversiones en pesos.
Entre ellas, el plazo fijo es la más habitual y en solo nueve días hábiles el stock de plazos fijos en pesos del sector privado cayó $639.748 millones (4,8%), según los datos que publica el Banco Central. En el mismo período del mes previo, las colocaciones habían retrocedido apenas $29.151 millones o 0,2%.
Aunque las tasas pierden contra la inflación y muchas veces también quedan detrás de la evolución del dólar paralelo, los plazos fijos son una parte fundamental de los portafolios de los fondos comunes de inversión de más bajo riesgo.
Ante la previsible aceleración de los rescates por parte de los pequeños inversores, los fondos deshicieron los plazos fijos y se quedaron con el efectivo en cuentas remuneradas, que les ofrecen disponibilidad inmediata para pagar a los clientes.
Un reporte de IEB se refirió a esa dinámica y destacó que en los últimos 10 días los fondos con estrategia CER (que siguen a la inflación) y los que se rescatan en 24 horas (T+1) acumulan salidas por $107.000 millones y $157.000 millones. En cambio, hubo suscripciones por $395.000 millones en aquellos que buscan replicar el movimiento del tipo de cambio oficial.
Debido a ese movimiento en los Fondos, el desarme de depósitos en las primeras dos semanas de octubre fue encabezado por los grandes depositantes. El 83% de los pesos que se fueron de los plazos fijos en lo que va de octubre correspondió a depósitos mayoristas, es decir, superiores al millón de pesos. Además, el 94% de los $639.748 millones que se desarmaron correspondía a colocaciones a plazos menores a los 60 días.