Por el impacto de la sequía, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) apunta a terminar el peor primer trimestre desde que hay registro en materia de reservas. El retraso de la cosecha gruesa en ese contexto deja un panorama complicado hasta julio, cuando suelen ingresar la mayor cantidad de divisas que alimentan la demanda de importaciones para sostener la actividad económica. Ese proceso también puede derivar mayores presiones sobre el dólar y la inflación.
En ese marco, Sergio Massa apuró las conversaciones con el FMI sobre el futuro de los lineamientos del acuerdo y su equipo ya anunció la implementación de un nuevo “dólar soja” que se extenderá a otros complejos. Es que la autoridad monetaria lleva vendidos en el mercado de cambios más de US$2800 millones en lo que va del 2023 para abastecer la demanda privada y cerrará el peor inicio de año desde que se tiene registro.
El ingreso de divisas por parte de los principales cultivos del agro explican esa dinámica. El economista de Romano Group, Salvador Vitelli, detalló: “Comparando marzo de cada año, este 2023 viene siendo el peor en el promedio diario de liquidaciones desde 2004. Baja 35% promedio. En este mes se llevan ingresados U$S1071 millones, una caída de 64% contra el mismo período de 2022″.
La preocupación de los analistas está puesta en el segundo trimestre, cuando normalmente suele haber un importante ingreso de dólares que alimenta la demanda para la importación de insumos destinados a la producción. La industria tiene un salto estacional en su actividad a partir de marzo, por ejemplo. Esos dólares no solo se retrasarán por la seca sino que además habrá una fuerte merma respecto al año pasado.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalaron que por estacionalidad la demanda privada de divisas seguirá alta, “mientras que la entrada de los primeros lotes de la cosecha gruesa se retrasará al menos un mes a causa de la sequía, pasando de abril a mayo”.
“El BCRA deberá atravesar un abril de flujo netamente negativo con reservas netas que probablemente se encuentren en US$580 millones al comenzar el mes si continúa con un ritmo de ventas de US$118 millones en lo que resta de marzo. No hay que ser muy perspicaz para notar que el stock no resiste esta dinámica. Algún cambio en el esquema cambiario, léase más cepo o dólar soja para los 7 millones de toneladas guardadas de 2022, debe irrumpir en el escenario”, afirmó PPI.
La consultora Analytica destacó en su último informe que por las inclemencias climáticas habrá en 2023 una reducción de al menos US$16.445 millones en los ingresos por exportaciones del agro. Esa pérdida podría descender a US$13.920 millones en caso de que se replique un tipo de cambio preferencial para el complejo sojero.
Así, el Gobierno llegará a las elecciones con muchísimos menos dólares que los que tenía en el mismo lapso del 2022 e incluso una flexibilización de las metas de reservas implicará una fuerte recesión. “Hasta julio, el BCRA obtendría US$9401 millones menos que en la campaña anterior (US$4549 millones de la soja y US$4851 millones del maíz) si no se aplicara un “dólar soja”, y US$ 7.420 millones menos en caso de que sí (US$2569 millones de la soja y US$4851 millones del maíz). Si el Gobierno cumpliera el nuevo compromiso de acumulación de reservas de US$ 2.800 millones en 2023, las importaciones deberían reducirse mucho y, por tanto, profundizar la recesión. El cumplimiento exigirá una caída de las importaciones de USD20.972 millones (-24,3%) que implicará una caída del PBI del 6,9%”.”, detalló Analytica.
Cerca del ministro Sergio Massa reconocen que las presiones cambiarias pueden aumentar si el mercado se ve en una situación vulnerable a la autoridad monetaria y eso explica un nuevo incentivo para apurar el ingreso de dólares antes de las elecciones. A eso atribuyen gran parte de la aceleración de precios en el inicio de 2023 y por eso pusieron sobre la mesa un canje de bonos para el sector público. Mientras, los tipos de cambio paralelos se acercan peligrosamente a los $400 y la inflación de marzo estará en torno al 7% mensual.