El Gobierno paga este martes con reservas del Banco Central US$1550 millones en cupones de los bonos surgidos tras la reestructuración de deuda que realizó Martín Guzmán en 2020. Unos US$1100 millones del total se encuentran en manos privadas, según estimaciones del mercado.
Los bonos que abonan cupón son todos los conocidos como Bonares (cuyo símbolo es AL) y aquellos llamados Globales (GD). Todos ellos surgieron del canje de deuda que se realizó durante el gobierno de Alberto Fernández y que incluyó a los papeles colocados por el actual ministro de Economía, Luis Caputo, en su paso por el área de Finanzas (entre 2015 y 2018).
Por cada lámina de US$100 que tengan en su poder, los inversores recibirán:
.US$0,5 En el caso de los AL y GD a 2029.
.US$0,375 para quienes tengan AL o GD a 2030.
.US$1,8125 se les pagará a los tenedores del AL o GD a 2035.
.US$2,125 recibirán los bonistas con AE o GD a 2038.
.US$1,75 para los tenedores del AL o GD 2041.
.US$1,8125 pagará el GD2046.
Este no será el único pago de deuda a bonistas que tendrá que enfrentar el Gobierno durante 2024. Por el contrario, GMA Capital indicó que habrá otro servicio en julio, por un total de US$2780 millones, que empezará a incluir las amortizaciones de capital.
“De esta forma, los vencimientos de deuda en dólares en 2024 totalizan US$4300 millones, menos de 1% del PBI. Estas cifras no deberían despertar gran preocupación, menos teniendo en cuenta que a partir del 2025 la misma factura se duplica. No obstante, el delicado estado de las reservas hace indefectiblemente encender las alarmas”, explicó la compañía.
Reservas en alerta por los pagos
Sin nuevo financiamiento y ante la demora con respecto al acuerdo con el FMI, el Gobierno no dudó en recurrir a las reservas para cancelar esos compromisos. Por eso, anunció la colocación de una letra intransferible al Banco Central (BCRA) por US$3200 millones.
Así, el Tesoro se quedará con casi todos los dólares que el organismo pudo comprar en el mercado desde la llegada de la nueva administración. Una parte se usará para el pago de este martes y el resto es probable que se utilice para cancelar parcialmente los US$1900 millones que vencen con el FMI y que ya se postergaron hasta fin de este mes.
La colocación de la letra intransferible no tiene impacto en las reservas hasta que el Tesoro no hace uso efectivo de esos dólares. Por lo tanto, a partir de este martes se verá la merma en las arcas del BCRA, a medida que se cursen los pagos locales y al exterior (estos últimos, además, pueden demorar hasta cinco días hábiles en acreditarse).
Qué hacer con los dólares
Los inversores que tengan estos bonos en sus portafolios tendrán hoy un ingreso de dólares acorde a su posición. En ese contexto, desde IOL Invertironline dieron algunas alternativas acerca de cómo invertir esas divisas.
Una opción, con la vista en el mediano plazo, es la reinversión de esos cupones en los mismos bonos que ya tienen. Esta estrategia, explicó IOL, apuesta a la estabilización de la economía y a que en algún momento empiece a mejorar la macro.
“Las perspectivas por el cambio de gobierno y la baja del rendimiento de los bonos de Estados Unidos ayudó mucho a la recuperación de los bonos argentinos, llevándolos a niveles más comparables con sus pares de mercados emergentes”, explicó la casa de Bolsa.
Para aquellos que no quieran aumentar la participación de los bonos soberanos en sus carteras, el reporte señaló que la otra alternativa es aplicar esos dólares hacia la deuda de empresas en moneda extranjera. “La curva de obligaciones negociables posee títulos que brindan rendimientos superiores al promedio de los corporativos ‘high yield’ emergentes y cuyos emisores poseen sólidos balances, como YPF 2025 (YCA6O)”, apuntaron.