La Argentina volverá a emitir deuda en dólares la semana que viene, en lo que será la primera vez desde enero 2018 que el país sale a buscar divisas en los mercados para refinanciar vencimientos. Sin embargo no será un regreso del país al financiamiento internacional, uno de los objetivos del gobierno de Javier Milei. El anuncio de este viernes se trató de un retorno al mercado local de crédito.
El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció este viernes por la mañana que la Argentina vuelve al mercado de deuda con «un bono a 4 años, a noviembre de 2029», que tendrá una tasa nominal anual (TNA) indicativa de 6,5% con pagos semestrales y se emitirá bajo ley local.
La licitación será el miércoles 10 de diciembre y los dólares que entren irán a «cancelar parcialmente el vencimiento de capital de los bonos AL29 y AL30», que vencen el 9 de enero de 2026 por unos US$ 4.300 millones. Otra fuente de divisas que tendrá Caputo para ese fin es el pago que harán las generadoras eléctricas que ganaron las concesiones de 4 represas por US$ 706 millones.
El regreso del país a la emisión de bonos soberanos sucede tras la reducción del riesgo país a la zona de los 600 puntos básicos, después de que la sociedad convalidara en las elecciones legislativas de medio término al gobierno de Javier Milei. Según el Gobierno, se despejó el «riesgo político» de que quedaran truncas las reformas libertarias.
La última vez que la Argentina había emitido deuda fue hace casi 8 años, también con Caputo como ministro; en aquel entonces encabezaba el área de Finanzas del gobierno de Mauricio Macri.
En el medio, este año la Argentina hizo operaciones de pases pasivos (Repo) con bancos internacionales por US$ 3.000 millones, en las que puso bonos como garantía de pago.
No obstante, vale señalar que mientras que la Ciudad de Buenos Aires y Santa Fe abrieron el camino los últimos días con emisiones subsoberanas, las de las provincias fueron internacionales, bajo Ley Nueva York, lo que abre la puerta a más inversores, que buscan tener el riesgo más controlado.
La del Gobierno nacional, en cambio, será con ley argentina, con lo cual se achica la cantidad de posibles compradores de la deuda.
Los vencimientos próximos de la deuda externa corresponden a la reestructuración que hizo el ex ministro Martín Guzmán en agosto 2020, cuando en medio de la pandemia y un enorme déficit fiscal se defaultearon los bonos emitidos en el gobierno de Mauricio Macri y las reestructuraciones previas de Néstor y Cristina Kirchner.
«El Gobierno nacional vuelve a colocar un título en moneda extranjera en el tramo medio de la curva soberana. Esta operación en el mercado tiene como objetivo dar un primer paso en la nueva estrategia de refinanciar los vencimientos de capital en moneda extranjera con el sector privado sin afectar las reservas netas del BCRA», publicó Caputo en X.
En ese sentido, el ministro de Economía argumentó: «Esto es particularmente importante para el país, porque nos va a permitir acumular reservas, lo que implica mejorar el balance del Banco Central y que siga bajando el riesgo país, que sigan bajando las tasas de interés local y, entonces, que la gente tener acceso al crédito a tasas más bajas. Es muy importante bajar el riesgo del país, porque eso de vuelta atrae las inversiones».
Luego que el Fondo Monetario Internacional reclamó al Gobierno una acumulación «más ambiciosa» de reservas, Caputo destacó que el organismo «No apuntó a las compras sino a la acumulación. En realidad, con el Fondo no hay ningún debate. Nosotros queremos comprar, pero sobre todo acumular reservas».
Tras el anuncio oficial, el riesgo país retrocedió 7 puntos básicos hasta los 627, un nivel mucho más amigable para salir al mercado que los 1.400 de septiembre, pero que todavía sigue siendo alto. Los analistas creen que con menos de 500 puntos básicos, las tasas sí serán definitivamente buenas para tomar deuda internacional.