El ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, analizó los desafíos inmediatos de la gestión de Javier Milei y señaló que el éxito del plan oficial depende ahora de dos pilares fundamentales: robustecer las reservas del Banco Central y dinamizar el crédito bancario en moneda extranjera.
A través de su blog personal, el economista advirtió que, si bien el equilibrio fiscal es innegociable, su capacidad para seguir reduciendo la inflación será cada vez más limitada hacia 2025.
Según su visión, para que la desinflación se profundice y la actividad económica repunte antes de las elecciones legislativas, el Gobierno debe atender dos frentes clave:
1- Reservas como escudo contra el Riesgo País
Cavallo elogió la compra de divisas por parte del BCRA, al calificarla como la decisión macroeconómica más acertada desde abril. Para el exfuncionario, esta acumulación no solo otorga solvencia, sino que es la herramienta más eficaz para desplomar el Riesgo País, reduciendo así el costo del endeudamiento tanto para el Estado como para el sector privado.
2- Desbloquear el crédito en dólares
La segunda condición radica en convertir el aumento de depósitos en dólares -impulsado por la flexibilización del cepo- en crédito real para la producción. Cavallo advirtió que las restricciones actuales impiden que ese ahorro se vuelque a la inversión y al capital de trabajo.
En este punto, respaldó la postura del Ejecutivo frente al FMI, sugiriendo seguir los modelos de Perú y Uruguay para permitir una mayor expansión crediticia en moneda dura.
Hacia un esquema bimonetario sin cepo
Cavallo reiteró que el horizonte de estabilidad definitiva requiere la eliminación total de las restricciones cambiarias. «Solo cuando desaparezca el cepo y el dólar cumpla las mismas funciones que el peso, se disipará el riesgo de un salto cambiario», resaltó.
El ex funcionario menemista insistió en que un sistema bimonetario pleno es la única garantía para evitar futuras crisis de liquidez.