El resultado de las elecciones presidenciales generó un alivio entre los operadores del mercado para lo que pueda ocurrir en el corto plazo, pero a su vez, genera duras en el mediano y largo plazo.
Así lo indica un informe de la sociedad de bolsa Cohen Argentina, la cual en un informe plantea que debido a que Sergio Massa terminó primero frente a Javier Milei se alejaron las posibilidades de una reprogramación de la deuda en pesos y de que haya una dolarización.
El informe indica que «las perspectivas del mercado apuntan a algún tipo de desdoblamiento cambiario y ya no teme por el rollover del Tesoro –ambos factores explicaron el fuerte rally de la deuda CER–»
“Así como se despejaron los temores disruptivos de corto plazo, sin vislumbrarse un plan fiscal consistente –necesario para cualquier escenario– empeoraron las expectativas de largo plazo, lo que golpeó a bonos soberanos y acciones, que tuvieron fuertes caídas”, explica Cohen Argentina al analizar el mercado de las últimas jornadas.
El informe advierte que “la próxima gestión recibirá una pesada herencia –incluso peor a la de 2015 y la del 2019”.
En ese sentido, enumera que los problemas para el próximo presidente incluyen:
- Récord de reservas netas negativas –menos de US$ 10.000 millones–,
- Deuda por importaciones en torno a los US$45.000 millones –US$20.000 millones más que el promedio desde 2017-2021–
- Futuros vendidos por US$23.000 millones, brecha cambiaria por encima del 150%, tipo de cambio real 30% por debajo del promedio histórico y el más bajo desde la salida de la convertibilidad.
- Pasivos monetarios remunerados –Leliq– rondando el 10% del PBI, una dinámica inflacionaria con un piso de 10% mensual.
- Déficit fiscal primario del 3% del PBI agravado por las últimas medidas lanzadas por el gobierno que reducen los ingresos fiscales y aumentan el gasto.
- Todo esto en un contexto de pobreza en torno al 45%.